广州期货-聚烯烃日报-201229

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塑料：本周PE产业链库存去化顺畅，石化端已完成降库指标，暂无销售压力。

北方环保及南方限电短期内持续冲击下游需求，考虑到12月受环保限电冲击的需求向1月推迟，以及2月春节可能返乡再度出现疫情，预计下游企业会倾向于提前备货，近期进口减少持续，1月供应相对偏紧。

但需考虑集装箱偏少对下游出口订单形成持续制约，以及限塑令给需求带来实质冲击。

目前成本端估值暂居中位，进一步下跌空间有限。

供参考。

操作建议：观望聚丙烯：PP方面总库存小幅去化，港口库存及贸易商库存累积明显。

供应端装置如中科与万华的新产能也接近释放，短期停车装置已陆续恢复，叠加华北粉料开工回升PP供应压力状态同时也在持续增加，12月供需应是略过剩的状态。

整体看检修环比减少，检修损失量环比下滑。

需求端，环保限电过后，BOPP尽管新订单有放缓，但累计订单与利润仍维持高位，尚无明显转弱迹象。

塑编需求利润缓慢回升。

目前PP成本端静态估值并不算高，华北粉料、华东MTO都处于亏损。

展望后市考虑到12月受环保限电冲击的需求向1月推迟，以及2月春节可能返乡再度出现疫情，预计下游企业会倾向于提前备货，近期进口减少持续，1月供应相对偏紧。

可适当少量买入套保。

仅供参考。

操作建议：观望。