华泰证券-建材周期行业数据周报（第五十三周）-210103

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建材：浮法玻璃库存环比转增，长海股份玻纤涨价根据数字水泥网，上周全国P.O42.5高标水泥455元/吨，周环比持平。

全国熟料/水泥库容比55%/51%，环比分别-2.7/-1.1pct，华东/西南降幅大；水泥出货率环比-6.7pct至60%，北方出货率继续下行，西南地区出货率继续上行。

根据卓创资讯，上周全国5mm白玻均价121元/重箱，环比+2.2元/重箱，川渝地区领涨；玻璃库存1271万重箱，周环/同比+28/-1037万重箱，库存仍处低位，但北方降温导致出货放缓。

上周玻璃成本端重碱/轻碱价格环比持平/+0.2%，结束超两个月的下跌。

多数厂家玻纤价格持平，仅长海股份上涨，厂家深加工订单饱满，叠加库存偏低，价格有望上涨。

建筑：12月建筑景气指标依旧维持高位据国家统计局数据，12月制造业PMI从52.1%的高位小幅下滑0.2个百分点至51.9%。

从过往数据看，我们认为12月制造业PMI下行或主要为季节性因，景气指标高位趋缓，冲高动力虽弱化，但依旧维持高位。

12月非制造业PMI回落0.7个百分点至55.7%，我们认为12月非制造业商务活动指数回落主要源于服务业景气度下行，12月建筑业PMI较11月PMI增长0.2个百分点建筑业PMI为60.7%，继续位于高景气区间。

从建筑业分项指标来看，其中新订单PMI升至55.8%（前值54%），投入品价格PMI和销售价格PMI双双上涨，为61.2%和54%（前值57.5%和51.3%）。

钢铁&煤炭：钢材需求、价格季节性回调，动力煤价或继续强势钢铁方面，受低温天气及临近春节需求萎缩影响，上周五大钢材周度测算消费均周环比回落，社会库存、钢厂库存基本均开始累积，同时五大钢材价格也出现回调。

由于前期消费的强势表现，社库去化情况较好，预计今年冬储及需求季节性回调对钢价影响或有限。

铁矿价格与钢价类似，均出现周环比回调，但目前港口、钢厂库存均较低，矿价回落幅度或有限。

煤炭方面，主要动力煤价及指数仍处暂停更新状态，上周重点港口库存仍在去化且低于去年同期，且低温天气仍在持续，我们预计动力煤需求、价格的强势表现或将持续。

有色：基本金属或维持震荡格局，钴锂价格或调涨主要铜消费下游开工率维持高位，秘鲁和非洲供给或再次受疫情影响。

宏观方面喜忧参半，短期市场情绪偏谨慎，且接近年底贸易商交投趋淡，预期铜价短期高位震荡。

限产、限电、限气和贸易商年底进入结算期造成铝下游订单小幅趋弱，短期价格或持稳震荡而企业盈利有望维持高位。

钴11月进口整体均价同环比均上涨，使得国内钴冶炼厂原料及产品库存成本增加，对冶炼品价格支撑作用增强。

收储风声再起叠加南非疫情扰动供给，但春节备货且下游需求增加，短期钴产品价格或调涨。

锂节前备货及市场看涨情绪高涨，导致部分下游出现超量采购，或推动碳酸锂价格继续走高。

化工：聚合MDI价格上涨、纯MDI价格下行，钛精矿、钛白粉价格上行上周，国际油价有所上涨，国内化工品价格涨跌互现：重点监测的295个主要化工品中，75个上涨，71个下跌，其中六氟丙烯（73.3%）、三氯乙烯（17.5%）、美国LPG（7.5%）涨幅居前；丙酮（-21.6%）、乙腈（-13.6%）、电石（-9.1%）跌幅居前。

重点产品中：1）MDI：厂家下调挂牌价，聚合MDI价格上涨、纯MDI价格下行；2）PTA-涤纶产业链：供应有所缩减，终端需求小幅下滑，PTA-涤纶产业链稳中向上；3）钛精矿及钛白粉：钛矿供应紧张，钛白粉出口需求乐观、价格上行。

风险提示：部分抽样指标无法代表整体趋势；历史数据对未来指引失效。