华泰证券-社会服务行业周报（第五十三周）-210103

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本周观点：离岛免税参与者多元化，助推市场扩容12月30日，海南离岛免税新增3家门店。

据财政部、商务部、海关总署、税务总局四部委联合文件，新批复共6家免税店。

截止1月3日，海南全岛共有中免、中出服、海发控、海旅投共5家经营主体，10家开业免税店。

参与者多元化倒逼免税商运营能力提升，帮助做大市场蛋糕。

我们认为政策红利持续释放，市场供应能力增强，商品品类持续扩容，2021年的离岛免税销售有望实现大幅度增长。

子行业观点1）免税：离岛免税参与者多元化，助推市场扩容。

2）酒店：假期旅游助推行业复苏，疫苗上市加速信心修复。

3）化妆品：新规初步落实，行业长期将迎来发展机遇。

4）餐饮：疫情推动商户数字化转型。

重点公司及动态锦江酒店旗下豪华高端品牌J酒店首店在上海中心大厦开始内部试运营。

风险提示：疫情二次扩散；市场恢复进展低于预期；公司业绩大幅下滑。