广州期货-聚烯烃日报-210107

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塑料：本周PE产业链库存去化顺畅，石化端库存小幅累积，随着北方环保及南方限电结束，下游开工补库，带动PE回调。

近期进口减少持续，1月供应相对偏紧。

但需考虑集装箱偏少对下游出口订单形成持续制约，以及限塑令给需求带来实质冲击。

新增产能方面大庆联谊已产出合格品，延长中煤二期已开车，PE目前成本端估值暂居中位，中长线压力则来自供应相对需求更快速的增长，预计2月供应过剩明显，因此随着价格的反弹LL05合约可适度布局空单。

供参考。

操作建议：观望聚丙烯：随着北方环保及南方限电结束，下游开工补库，带动PP回调。

本周PP方面总库存小幅累积，港口库存及贸易商库存累积明显。

拉丝排产稳中有升（35.48%），供应端装置如中科与万华的新产能也接近释放，延长中煤二期已开车，短期停车装置已陆续恢复，叠加华北粉料利润回升，华北粉料开工回升PP供应压力状态同时也在持续增加。

整体看检修环比减少，检修损失量环比下滑。

需求端，环保限电过后，BOPP尽管新订单有放缓，有转弱迹象。

中长线压力则来自供应相对需求更快速的增长，预计2月供应过剩明显，中长期来看随着价格的反弹PP05合约可适度布局空单。

仅供参考。

操作建议：观望。