银河证券-A股策略周评：科创消费交替发力，跨年行情在路上-211114

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本周市场表现：本周，各大指数全线上涨，上证综指、深证成指中小板指和创业板指分别上涨1.36%、1.68%、1.04%和2.31%。

成交额连续16个交易日维持在万亿以上，北上资金本月净买入11.23亿元，年初至11月12日净买入3264.10亿元，房地产、军工及综合金融板块表现较好。

北交所开市在即，提振投资者对科创板块的信心。

北交所11月12日宣布，目前各项准备工作均已就绪，定于11月15日正式开市。

自9月2日北交所官宣设立以来，原有新三板精选层企业股价均出现大幅上涨，11月15日，北交所首批上市的股票共计81只，其中10只股票为北交所新股，71只股票为精选层平移而来。

政策和制度设计对多层次资本市场的支持，对投资者情绪产生积极的振奋作用，利好科创板块行情。

元宇宙概念板块大火，众多公司加盟布局，提振行业预期。

元宇宙旨在依托社交网络构建出既映射于、又独立于现实世界的虚拟世界，从而在真实感官体验的基础之上，为参与者提供打破物理空间界限的社交体验。

近期，Facebook、微软等世界互联网龙头公司纷纷出台加码元宇宙的战略部署，带动全球元宇宙概念板块再次大火，但值得注意的是，元宇宙仍是一个概念，短期之内利润将集中在游戏以及设备当中，未来成长空间广阔，把握其长期向上的增长价值。

政策驱动叠加提价落地，大消费板块年底行情可期。

从历史10年的数据来看，大消费概念的代表医药和食品饮料板块在四季度有较大的概率上涨，且近期受到政策和提价预期的影响，医药和食品饮料板块均有望出现短期结构性行情。

医药行业方面，近期发改委、工信部联合发布《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》，《通知》侧重于强调技术创新、绿色低碳转型以及产业集中度的提高，利好行业相关龙头企业。

食品饮料方面，受到原材料价格上涨、生产成本压力提高的影响，近期行业内多家上市公司释放出产品提价信号，市场预期产品提价将有效缓解企业的成本压力，改善盈利水平，进而提升业绩。

看好行业内具有产品竞争力、品牌效应强的相关企业。

建议配置：投资者情绪高昂，跨年行情有望提前启动，结构性行情将围绕科创和消费交替拉升。

随着上游资源商品价格回落，市场资金寻找新的方向。

科技在经历7月以来的调整后，在政策和制度不断完善多层次资本市场支持科创的背景下，市场主线有望回归具备高景气度、高增长的科技和高端制造领域。

建议关注：1）结合三季报及对2022业绩的前景展望，持续看好军工、半导体、风电以及新能源产业链等高景气科技制造领域；2）看好业绩确定性强、长期价值凸显且估值具有性价比的消费板块反弹机会如食品饮料、医药和农林牧渔；3）关注未来具有广阔发展空间的元宇宙概念板块。

风险提示：1）疫情再度反复的风险；2）政策调整风险；3）美联储政策收缩加快。