华泰证券-轻工制造行业周报（第一周）-210110

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本周观点：商务部等12部门发文提振大宗消费，鼓励家具家装消费需求商务部等12部门联合印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》，通知要求激活家电家具消费市场，鼓励有条件地区对环保家具消费给予补贴，同时支持废旧物资回收体系建设，放宽家具配送车辆进城、进小区限制等。

展望2021年，疫情有效控制叠加政策驱动下，家居消费有望持续回升，产业链相关公司受益。

子行业观点1）地产交易回暖叠加政策催化下家居消费需求回补，带动家居板块景气向上，海外需求延续向好，建议关注零售快速修复的家居龙头及出口型家居企业；2）纸浆、废纸涨价推进，带动白卡纸、文化纸、包装纸涨价落地，关注原料布局领先的龙头纸企投资机会；3）文化办公用品需求韧性凸显，阳光采购推进，重点推荐文具龙头企业。

重点公司及动态山鹰国际：12月单月国内造纸板块销量同增43.08%至58.88万吨，均价同增0.97%至3631.85元/吨；包装板块销量同增11.69%至1.50亿平方米，均价同增2.91%至3.27元/平方米。

全年国内造纸销量同增9.78%至493.23万吨，包装板块销量同增11.17%至14.66亿平方米。

风险提示：疫情发展不确定性，下游需求不及预期。