华泰证券-社会服务行业周报（第一周）-210110

《华泰证券-社会服务行业周报（第一周）-210110（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-社会服务行业周报（第一周）-210110（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周观点：建议关注海外龙头加速进入中国消费市场的长期投资机会21年元旦假期期间，海关共监管销售离岛免税品66.9万件/yoy200%，购物人数7.6万人次/yoy80.9%，销售金额5.4亿元人民币/yoy195.16%。

Dufry与海发控签署战略合作协议，拟共同开发免税业务。

天猫国际在通过“保税仓直播”、“保税进口+新零售”等新模式，为海外品牌加速入华提供基础供应保障。

中国已经成为全球重要的消费市场之一，疫情加速海外龙头以有税、免税、跨境电商等方式进入中国，我们建议后续持续关注这一趋势下的三大环节：1）外资品牌渠道商（免税、电商）；2）基础产品/服务提供商（代工厂/跨境代理/电商代运营等）；3）中国特色国潮崛起（品牌商）。

子行业观点1）免税：元旦期间离岛免税销售额持续亮眼表现；海南免税销售额中远期目标远大。

2）酒店：OTA有望加速整合上游酒店资源。

3）化妆品：海外品牌持续进入中国市场，天猫国际加大供应保障。

重点公司及动态1月8日丸美股份召开新品发布会，上线晶致赋颜奢宠系列（公司官网）。

风险提示：疫情二次扩散；市场恢复进展低于预期；公司业绩大幅下滑。