华泰证券-电力设备与新能源行业周报（第一周）-210110

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本周观点：新能源车关注固态电池应用，碳交易利好新能源运营商新能源车板块，蔚来发布新车型ET7，将使用半固态电池引发关注，我们认为全固态量产还需时间，看好在高镍正极、硅碳负极布局领先的材料企业，不必过分担心对隔膜和电解液的影响。

新能源板块，碳排放权交易系统即将上线，碳排放配额将逐步从免费分配过渡至有偿分配，新能源运营商可通过CCER（中国自愿碳减排量）市场获得额外的收入，或将直接受益。

子行业观点1）新能源车：国产ModelY热销，特斯拉20年产量超50万辆；2）光伏：碳交易政策框架落地，利好新能源中长期发展；3）风电：江苏“十四五”规划出炉，风电新增装机超光伏；4）电力设备：国网研究碳达峰方案，21年用电量同比增速有望提升。

重点公司及动态1）欣旺达：消费电池pack龙头，各业务边际向好；2）麦格米特：平台型电气企业，迎布局良机。

3）当升科技：三元材料龙头，产能持续提升。

风险提示：新能源车产销量增长低于预期，产业链盈利增长低于预期；光伏装机增速低于预期，行业竞争激烈程度超过预期；风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。