平安证券-公募基金周报：合规展业，多家机构代销条线被处罚-210110

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平安观点:资金面：跨过新年时点，资金面保持平稳，上周央行连续5个交易日开展逆回购操作，最后一日逆回购规模仅50亿，回笼部分流动性。

回顾央行操作，小额连续逆回购操作表明央行无意收紧资金面，而是根据市场情况相机抉择。

短期内国内疫情有所反复，货币政策仍将保持延续性，春节前后的资金面仍将保持较为宽松的状态。

市场综述：上周权益市场上行，权益基金收涨。

权益市场未来仍有波动可能，权益基金投资者需要适度控制风险；上周货币基金收益率小幅波动，货币基金投资者可精选货币基金，以获得更高收益；近期权益市场整体机会大于债券市场，债券基金的投资者可以关注以泛二级债基为代表的固收+基金，增强多种资产收益获取能力。

基金发行成立市场：上周共有26家基金公司发行29只产品，13家基金公司成立19只基金，上周较高风险偏好基金募集规模大幅上升，市场风险偏好抬升。

基金经理变更：上周共有28家基金公司调整了56只基金的基金经理。

聘任基金经理较多的是华泰柏瑞基金和平安基金，各涉及3位基金经理，其中华泰柏瑞基金李沐阳是首次管理公募产品；离任基金经理较多的是华宝基金，共涉及5位基金经理，其中季鹏离开华宝基金。

基金组合跟踪：上周积极型组合收涨，组合净值上行1.90%，短期业绩差于市场指数；平衡型组合收涨，组合净值上行1.59%，短期业绩差于市场指数；稳健型组合收涨，组合净值上行0.23%，短期业绩表现优于市场指数。

热点回顾：1）2021年，公募基金摩拳擦掌，上周多只爆款基金点燃市场情绪，展望1月，仍有多只基金蓄势待发；2）自基金销售新规生效来，已有多家机构因为基金销售违规被监管机构开出罚单。

风险提示：1）宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；2）货币政策恢复常态化后，债市收益率收敛概率较大，债基收益率可能不及预期；3）疫情超预期发展，对全球经济产生影响。