华泰证券-轻工制造行业周报（第二周）-210117

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本周观点：12月家具出口创新高，2021年出口产业链仍具韧性海关总署数据显示，2020年1-12月我国家具及其零件出口金额同比增长12.2%至4038.6亿元。

从单月数据来看，12月单月家具及其零件出口金额同比增长19.7%至491.3亿元，单月出口金额再创1995年以来历史新高。

当下海外疫情仍严峻，宅经济需求持续、地产销售向好、本土产能恢复不足共同催化我国家具出口链条景气度延续，利好相关产业链企业经营表现，建议关注梦百合、喜临门、永艺股份。

子行业观点1）地产交易回暖叠加家居消费需求回补，带动家居板块景气向上，海外需求延续向好，建议关注零售快速修复的家居龙头及出口型家居企业；2）纸浆、废纸涨价推进，带动白卡纸、文化纸、包装纸涨价落地，关注原料布局领先的龙头纸企投资机会；3）文化办公用品需求韧性凸显，阳光采购推进，重点推荐文具龙头企业。

重点公司及动态我乐家居：公司发布2020年度业绩预告，预计2020年度实现归母净利润为2.16至2.31亿元，同比增长40%-50%，实现扣非后净利润1.92至2.06亿元，同比增长45%-55%。

风险提示：疫情发展不确定性，下游需求不及预期。