华泰证券-社会服务行业周报（第二周）-210117

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本周观点：疫情反复或影响海南客流，离岛免税邮寄有望落地据海南省旅文厅，海南暂不接待中、高风险地区游客来琼或组织游客前往中、高风险地区旅游。

我们认为随着疫情反复，春节来琼旅客量不可避免受到一定影响，但考虑到现在离岛免税购买渗透率和客单价仍有提升空间，免税商有望通过加强运营降低销售额所受影响。

根据21世纪经济报道，海南省正在酝酿出台离岛免税品邮寄举措。

我们认为若邮寄方式推出，能有效地疏解离岛提货点的压力，有望提高海南离岛免税购物体验。

子行业观点1）免税：疫情反复或影响海南客流，离岛免税邮寄有望落地。

2）酒店：龙头酒店逆势扩张，加速整合市场。

3）化妆品：功效护肤、定制化护理趋势延续。

4）餐饮：多地加强防疫管控措施，居民餐饮受影响幅度有限。

重点公司及动态青松股份全资子公司取得两项实用新型专利，包括一种高速双分离器面膜袋检测收集机及一种双传送带空袋检测装置。

风险提示：疫情二次扩散；市场恢复进展低于预期；公司业绩大幅下滑。