华泰证券-房地产开发行业周报（第二周）-210117

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本周观点：地产金融有望迎来更为平稳的政策环境，关注两大看点1月15日央行金融市场司司长对于房地产金融的表态与1月6日央行2021年度工作会议的定调一脉相承。

我们重申对于房地产金融的观点：房地产金融长效机制从“加快建立”到“落实和实施”，政策环境将更为平稳；货币政策“不急转弯”保证贷款集中度的平稳过渡；后续看点之一是“三道红线”的执行效果和扩围节奏；看点之二是关注居民杠杆率和贷款风险权重的变化趋势和相关政策。

市场回顾上周沪深300指数下跌0.68%，房地产开发板块上涨1.04%，房地产服务板块上涨0.88%，其中物业管理子板块上涨1.77%。

重点公司及动态继续重点推荐：1）财务报表健康，未来有望受益于融资优势，并且在多元化领域拥有前瞻布局的龙头房企：万科A、金地集团等；2）目前杠杆较高但未来有望改善，且土地储备或者周转能力拥有优势的房企：中交地产等；3）融资新机制将助推房企探索多元化赛道，继续看好存量资产价值重估的房企：招商积余、新大正等。

风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。