广州期货-一周集萃~动力煤：供应持续增加，关注后期日耗变化-211114

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周评：本周在供需两旺情况下震荡偏弱运行为主，2201合约上周收864元/吨，周跌幅达8.59%。

6日，中煤根据公司会议精神发布通知：1、从11月8日零时起，销售公司各区域公司在北方港各类外购业务，销售价格执行5500大卡平仓含税价格不超1100元/吨，其他热值按照5500大卡的折算销售。

2、11月7日24点前已经书面确认的，按原合同执行；11月8日起，新签订外购合同必须执行新价格要求，严禁搞变通执行。

3、自产现货（含金优）价格变更为5500大卡1100元/吨、5000大卡1000元/吨、4500大卡870元/吨。

可见煤企在政府保供稳价政策下有序调价。

10日，发改委发布推文表示全国能源保供稳价取得阶段性成效，寒潮后煤炭生产快速恢复，电厂存煤超过1.2亿吨。

11日，发改委发布推文表示全国煤炭产量实现创纪录的1205万吨，能源保供稳价基础更为牢固。

当前供应仍保持稳步增加，后续需关注日耗情况。

供应及现货方面，鄂尔多斯地区产量稳步增加，截止11月12日，鄂尔多斯日产量为250.56万吨/天，突破往期高值，后续或仍维持小幅增长趋势。

从周度产量环比情况看，总产量环比减少3.92%，本次降幅主要受上周降雪天气影响，然后续雪天结束后产量恢复迅速，且仍保持稳步增长。

进口煤方面，随着国内市场止跌，进口煤价随着有所下调，进口煤询价增多，然在降价预期下成交仍较少。

库存及运输方面，生产企业库存在增产有序进行中持续增加，截止11月10日，生产企业库存量为1421万吨，周环比增加1.11%。

港口库存方面，近期调入量仍略高于调出量，港口九港库存本周维系累库趋势，当前库存量在保供下呈直线增加，已高于2020年及2018年同期水平，后续或仍将保持累库趋势。

沿海八省及内陆十七省电厂库存方面，两者库存近期均持续增加且累库速度较为块。

运输方面，大秦线检修结束后运量增加明显，如无雪天及疫情影响，公路运输当面较为顺畅。

需求方面，当前发电方式仍以火电为主，清洁能源发电量较少，火电对煤炭存有刚性需求。

今年冷冬已至且较往年来得更早一些，尽管库存已逐步增加，但在库存仍低于往年预期且雨雪天气或阻碍运输情况下，需求仍较坚挺。

观点及推荐区间：冷冬预期下，电厂日耗值或高于往年同期，15日后华北地区开始供暖，后续日耗将稳步增加。

当前供应增量显著，如供应仍保持稳步增加，煤价或呈震荡偏弱运行。

预计下周2201合约震荡区间位于750-950元/吨之间。

风险：大雪天导致运输难；进口煤管制放开；产地爆发疫情等。