华泰证券-电力设备与新能源行业电动汽车百人会点评： 电动化势不可挡，技术创新需踏实-210118

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碳排放的规划以及欧阳教授对电池技术发展的探讨是两大看点电动汽车百人会年度论坛于1月16-17日在北京召开。

本次大会有两大看点，一个是各国和车企明确远期碳排放目标和汽车电动化战略，另一个是欧阳明高老师关于电池技术创新的观点引发讨论。

我们认为，车企发布的新技术不是颠覆性的技术，且需要理性看待实现全面优越的性能指标的说法。

目前商业化的电池技术创新属于微创新，包括材料体系、系统结构、电池制造三个方面。

我们结合短期产业链龙头21Q1净利润有望高增长，以及行业中长期高景气，成长空间大，建议抓住调整机会布局。

碳排放的规划以及欧阳教授对电池技术发展的探讨是两大看点电动汽车百人会年度论坛是国内外最具影响力和最受关注的行业盛会。

本次大会于1月16-17日在北京召开。

此次会议有两大看点：1）中、英、德、美、韩等国就碳排放和新能源车推广提出战略规划，车企方面，德国宝马，韩国现代也就远期电动车的发展目标做了规划；2）欧阳明高老师关于国内动力电池技术发展的演讲引发市场关注。

欧阳老师认为：1、最近很多发布会谈到电池创新，但是商业运作不能过度变成炒作；2、电池材料创新需要长期努力和厚积薄发，因为要平衡能量密度、寿命、快充、安全、成本等相互矛盾的性能指标，近年尚无大突破。

我们认为车企发布新技术或为宣传需要，但是技术创新仍需脚踏实地首先，车企宣传的新技术不是颠覆性的新技术，所有技术在此前已经被提出或者开发，例如石墨烯电池在手机电池已经有应用先例，但是新技术由于不够成熟，往往成本相对现有技术路线更高；2、车企用电池新技术配合高端化新车型的推出，有助于打造科技感，但是我们需要理性看待车企宣称新技术能实现全面优越的性能指标的说法。

目前商业化的电池技术创新属于微创新，包括材料体系、系统结构、电池制造三个方面。

短期需求旺盛，部分材料继续涨价，建议抓住板块调整后的上车机会根据鑫椤锂电2021年1月15日报道，上周前驱体、三元材料价格普涨，六氟磷酸锂价格持续创新高，新单成交价已经突破12万元/吨。

我们认为，原材料涨价反映了终端需求旺盛。

资金调仓以及固态电池相关新闻带来板块较大调整，我们认为新能源车短期一季报或将高增长（20Q1低基数以及行业景气上行），中长期各国对降低碳排放达成一致目标，汽车电动化趋势不可阻挡，新能源车行业成长空间大，建议抓住调整机会布局。

两条主线：1）锂电产业链上有竞争力的电池和材料龙头；2）供需错配带来涨价或未来可能涨价的环节，包括碳酸锂、钴、六氟磷酸锂、铜箔。

风险提示：新能源车下游需求不及预期，新技术推广不及预期，行业竞争加剧。