广州期货-贵金属一周集萃：美国通胀高企，贵金属反弹格局或将持续-211112

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截止11月12日（周五）收盘，COMEX黄金期货主力周涨2.80%，报1867.70美元/盎司，COMEX白银期货主力周涨5.19%，报25.41美元/盎司；内盘沪金期货主力周涨3.45%，报383.60元/克，沪银期货主力周涨6.40%，报5201元/千克。

因假期影响，COMEX尾盘成交较为低迷。

内盘贵金属尾盘延续此前涨势再度拉升，周内整体跑赢外盘。

上周英美央行鸽派表现令市场对央行加息的预期落空，欧美国债收益率回落对黄金多头形成支撑。

本周金价受多项通胀数据强势表现抬升，周中收五连阳，尾盘小幅回调后继续上行。

银价周内亦跟随金价大幅上行，日线水平形成头肩底形态，多头表现较为强势。

因白银商品属性显著，银价相较金价录得更大涨幅。

上周尾盘美债收益率大幅下跌，美十债收益率一度跌破1.46%。

名义利率见顶回落提振金价升至1820美元/盎司。

受原材料成本上涨推动，美国10月PPI数据创十年来最大涨幅，CPI数据同比创三十年来新高。

多项通胀数据共同印证美国通胀持续攀升，美联储此前关于通胀为“暂时性因素”的论调或将动摇。

美国11月密歇根大学消费者信心指数表现疲软，反映美国经济复苏势头受阻。

此背景下，市场继续围绕美国经济滞胀预期进行交易，贵金属多头受到提振。

从资金面来看，贵金属市场配置型资金现分化，整体维持相对谨慎。

尾盘白银ETF持仓呈现大幅流入，显示配置资金对白银后市表现相对看好。

下周市场将通过零售数据表现评估美国经济复苏韧性。

若零售数据疲软提示美国经济复苏放缓，在通胀高企的背景之下，短期内市场关于美国经济可能陷入滞涨的担忧情绪或将再度升温，支撑贵金属持续反弹。

我们维持此前观点不变，贵金属四季度思路以偏多为主。

操作建议：前期低位入场多单可继续持有。