财通证券-权益资产估值跟踪：A股主要宽基指数整体估值较高-210118

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投资要点：要点一市场权益类资产总体处于较高位，各行各业在非银金融、汽车行业的带动下迎来了上涨。

沪深300PE水平位于全区间（近十年）98.35%的分位点上，PB水平处于84.30%分位点水平。

创业板上周由涨反跌1.93%，PE估值虽然较上周有下跌，但仍处于91.74%高分位点；行业方面汽车，非银金融等行业表现较好，化工、通信等行业跌幅居前。

根据PE衡量，休闲服务、国防军工等行业处于绝对高位，而房地产、银行估值最低；农林牧渔，公用事业，房地产，建筑装饰等行业相对估值较低、PE处于近十年20%分位数内。

要点二从PB-ROE分位数来看（图14原点为各轴均值），各行业估值分化明显，其中非银金融等行业的PB和ROE匹配度较好，而休闲服务、家用电器等行业的ROE较高，又具有相对低估值的优势；ROE分位数减PB分位数为正的行业有公用事业、房地产、建筑装饰、通信、综合、钢铁、农林牧渔、轻工制造、银行、采掘、机械设备、商业贸易、传媒、纺织服装、国防军工、有色金属、建筑材料。

要点三从PE-G分位数看（图16原点为各轴均值），当前的行业在匹配线上下端分布数量平衡（基本各占一半，下方暂居多）。

电子设备、医药生物、传媒等行业匹配度较好，休闲服务、公用事业、农林牧渔、家电等行业估值匹配度偏离较高；G分位数减PE分位数为正的行业依次为农林牧渔、公用事业、综合、钢铁、通信、机械设备、建筑材料、建筑装饰、房地产、电子、轻工制造。

风险提示：本报告数据均来源于公开数据，可能会因统计日期和口径的不同而有差异。