西南期货-股指专题报告：新年伊始，红包行情如期而至-210122

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2021年开年以来，短短十几个交易日沪深300指数和上证50指数累积涨幅均在6%左右，并且均已突破2015年的高点，中证500指数涨幅亦超过4%。

近期全球风险偏好仍较为积极，1月20日拜登宣誓就任美国总统，当日美国三大股指齐创历史新高。

国内方面最新的经济指标部分超预期，显示复苏弹性好。

证券市场1月供给端解禁压力虽为全年高点，不过在当前的市场环境下减持压力或许并没有那么大；需求端情绪高涨，新发偏股型基金份额为近一年内高位水平，两融余额稳步提升，外资配置意愿亦继续升温。

近期在多个指数突破前期阶段高点后，市场开始高位盘整，我们对股指中期仍维持偏多观点，品种方面更建议关注IC合约。

经济复苏趋势不改，指标部分超预期最新的经济数据显示：四季度GDP实际增速大幅超过市场预期，其中服务业上行强势。

12月工业增加值同比连续保持高增长；制造业投资仍然偏强，固定资产投资回落；社会零售品消费数据小幅回升，结构向好，不过今年以来疫情再现反复，社零向好趋势可能会被打乱。

经济数据显示生产依然强劲，其中受今冬寒潮天气影响采矿业与电力回升明显；需求端数据略弱于上月。

虽然秋冬疫情反弹可能会对服务业造成一定影响，不过鉴于今年提前布局应对，多地鼓励员工就地过年，春节前后整体对工业生产影响预计可控，复苏节奏有可能会受到一些影响，但是复苏趋势不会改变。