华泰证券-汽车行业：主打性价比，供应商受益车型放量，大众ID.4上市，哪些供应商受益？-210122

《华泰证券-汽车行业：主打性价比，供应商受益车型放量，大众ID.4上市，哪些供应商受益？-210122（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-汽车行业：主打性价比，供应商受益车型放量，大众ID.4上市，哪些供应商受益？-210122（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

大众纯电动车ID.4上市，价格较有竞争力一汽-大众1月19日发布了ID.4CROZZ，预售价格为19.99~27.99万元，续航里程为400~550km；上汽大众1月21日发布了ID.4X，预售价格19.99~27.29万元，续航里程402~555km。

我们认为基于上汽大众和一汽大众发布的基于MEB平台的ID.4纯电动车价格具有较大竞争优势，有望成为大众品牌走量纯电动车型，国内MEB零配件供应商有望受益。

大众汽车加快电动化进程根据大众2025规划，大众的电动车发展将分为三个阶段：1）从2019年开始，在MEB平台上构建小型车辆为主的纯电动汽车平台；2从2021年开始，在豪华平台上构建PPE平台；3）在2025年左右，构建运动特性的纯电动平台SPE来完成跑车的电气化转型。

2020年以来，大众在欧洲量产了ID3和ID4两款新车，2021年在中国发布的ID.4CROZZ和ID.4X是海外版的延伸。

大众集团计划新能源汽车2025年销量将达到300万辆，占比超过20%，其中欧洲、中国和北美将是主要的市场，其中中国市场有望占比50%，贡献150万台销量。

ID.4车型为高性价比智能纯电动车ID.4CROZZ和ID.4X分别是一汽大众、上汽大众发布的首款MEB平台车型，定价区间处于19.99-27.99万之间，我们认为主要优势在于性价比和智能化，与竞品错位竞争。

相对于售价较高的智能汽车，比如蔚来、特斯拉，ID.4具有较高的性价比，相对于主打性价比的广汽埃安系列，ID.4具有大众集团ARHUB、IQ.DriveL2+驾驶辅助系统、极效充电等先进科技。

我们认为高性价比和智能驾驶的ID.4两款产品具有较强的竞争力，有望成为大众MEB平台首款走量纯电动车。

部分中国汽车零配件供应商有望受益我们覆盖的部分上市公司将直接受益于ID.4的上市和量产，包括：上汽集团（600104CH），其持股50%的合资企业上汽大众负责ID.4x的生产和销售；华域汽车（600741CH），为ID.4x提供电驱动系统总成；三花智控（002050CH），为大众MEB平台车型提供热管理系统零配件（包括水冷板等）；科博达（603786CH），为上汽大众ID.4供应车灯控制器、线束和USB充电接口等；均胜电子（600699CH），为大众MEB车型提供电池管理系统（BMS）、充放电和智能车联系统等。

风险提示：经济增长不达预期影响汽车需求；疫情反复影响汽车销量；汽车产销量不达预期；公司利润率低于预期。