华泰证券-金融行业周报（第四周）-210131

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本周观点：业绩报喜，重点加配优质金融股银行业绩快报延续较好势头，转股型资本债破冰，坚定看好银行加配机遇。

寿险业务持续回暖，偿付能力监管落地，看好优质险企配置机遇。

券商2020年业绩预告出炉，整体优秀、内部分化，关注业绩超预期的优质个股。

子行业观点1）银行：银行业绩快报延续较好势头，2020年理财报告显示理财转型取得突破，规模步入较快增长阶段。

转股型资本债破冰，拓宽银行资本补充渠道。

看好业绩修复+政策催化+机构仓位提升驱动板块上行机遇。

2）保险：20年12月寿险业务持续回暖，规模成长保持稳健。

偿付能力管理能力规定落地，强化市场监管，大型险企得益于综合竞争优势将持续受益于逐步完善的市场生态。

3）证券：监管将大力推进投资端改革，密切关注流动性变化，并加强法治化建设。

公募REITs业务配套规则正式发布，券商未来可通过财务顾问和资产管理切入。

关注业绩超预期表现的优质个股。

重点公司及动态银行：首推成都银行、长沙银行、兴业银行、平安银行，推荐常熟银行、宁波银行。

保险：推荐行业优秀龙头，中国太保、中国平安、新华保险。

证券：推荐中信证券、国泰君安、兴业证券、东吴证券，关注东方财富。

风险提示：经济下行持续时间超预期，资产质量恶化超预期。