万和证券-每周策略：静待跨年行情，布局绩优蓝筹-211116

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主要观点上周市场主要指数均呈上涨态势。

盘面上，沪指上涨1.36%、成指上涨1.68%、创业板指上涨2.31%、沪深300上涨0.95%、上证50上涨0.59%、中证500上涨2.36%、中证1000上涨4.17%、科创板上涨3.11%。

上周申万一级行业几乎全线上涨。

房地产（8.46%）、国防军工（7.25%）、建筑材料（5.07%）涨幅居前；食品饮料（-3.66%）、采掘（-2.13%）跌幅居前。

上周两市量能继续回落，北上资金呈现净流出状态。

上周沪深两市日均成交额为10704.30亿，环比上期11422.75亿回落6.29%；两市日均成交量728.42亿股，环比回落4.79%。

以人民币计陆股通北向合计流出26.92亿元，其中沪股通流出20.21亿，深股通流出6.71亿；两融余额环比回落，周五收18390.37亿元，环比上期回升83.57亿元；其中融资余额16980.06亿元，融券余额1410.32亿元。

PPI再创新高，CPI相对温和。

剔除食品与能源价格后的核心CPI同比上涨1.3%，整体相对温和。

PPI受到国际原油价格波动及大宗商品价格上行影响，涨幅有所扩大。

不过PPI同比涨幅或已见顶，其一国内动力煤价格较高点已基本“腰斩”，PPI统计略滞后于市场价格变化；其二美联储Taper已落地，全球流动性收紧趋势明显，国际大宗商品价格或出现波动。

往后看，我们认为PPI同比拐点或将到来，国际大宗商品价格上涨趋势或趋缓，CPI整体表现相对温和，食品价格受季节性因素影响或有波动。

社融企稳，中长贷边际改善。

整体来看，社融略有企稳扭转继续收窄趋势，结构上看中长贷边际改善，M2与新增人民币贷款均有所改善。

往后看，四季度MLF到期量较大，或支持货币政策维持中性略偏松格局；在房住不炒的背景下，居民中长贷的改善仍需继续观察，但整体上看结构宽信用的格局延续。

静待跨年行情，布局绩优蓝筹。

我们在近期的策略中提出当前市场相对平淡，指数整体维持窄幅震荡的格局。

这一行情或将继续延续，一方面是经济下行压力对指数带来的压制；另一方面则是三季报部分业绩较好行业带来的提振。

接近年底阶段，流动性预期与政策预期有所增强，跨年行情有望在宽信用与政策落地的推动下展开，此时可布局跨年行情，考虑到三季报成长板块业绩波动较大，以及当前市场存在的一定避险情绪，可重点关注绩优低估值蓝筹。

行业方面可关注行业方面行业方面可关注食品饮料（饮料制造）、电气设备（电源设备）、采掘（煤炭）。

风险提示：疫情超预期、流动性收紧超预期、经济复苏不及预期、台海危机风险。