国信证券-医药行业一周观察：疫情或转为持久战，行业景气度提升-210209

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国信医药观点龙头股涨势凶猛，行业景气度提升。

本周生物医药包括整体上涨2.76%，跑赢大盘；其中千亿以上市值的公司平均涨幅高达9.11%，500~1000亿市值的公司平均上涨4.09%，而300~500亿，100~300亿以及100亿以下的公司平均下跌0.65%、0.19%和3.21%。

全球疫情持续反复，抗疫需求仍将维持较长时间，国内医药需求在2020年低基数基础上有望大幅改善。

行业景气度叠加“春季躁动”中，应关注行业一二线龙头中的优质公司。

建议买入：恒瑞医药、迈瑞医疗、中国生物制药、长春高新、天坛生物、迪安诊断、贝瑞基因、普洛药业、中国中药。

疫情或转为持久战，疫苗板块再度火热。

目前众多国家已批准多款疫苗的紧急使用，随着中国各地散发疫情的持续以及南非、巴西等地出现的新冠病毒变异株可能存在的免疫逃逸，针对新冠疫情的战斗更可能从歼灭战转为持久战。

疫苗板块热度再次提升生，龙头公司智飞生物、康泰生物分别大涨24.06%、23.60%，带领生物制品板块上涨6.87%。

建议买入复星医药，增持智飞生物、康泰生物。

第四批药品集采开标，推动集采常态化制度化。

2月3日，第四批国家组织药品集中采购拟中选结果公布。

此次采购产生拟中选产品158个，平均降价52%。

整体来看本轮集采价格降幅符合预期，随着集采常态化、制度化的推进，规范化、规模化的仿制药行业龙头有望获得更大市场份额，仿制药行业竞争格局逐步走向集中化。

龙头公司大品种此前几轮的集采冲击逐步消化，未来更多国产份额较低的新品种中，国内龙头有望通过集采快速放量抢占市场份额。

在仿制药业务之外，我们更看好积极转型创新药的企业。

建议关注研发能力较强的国产创新药龙头以及biotech公司。

建议买入：恒瑞医药、中国生物制药、复星医药、丽珠集团、君实生物、复宏汉霖-B。

风险提示疫情反复的风险、医保控费超预期的风险、药品及高值耗材集采超预期的风险。