五矿经易期货-股指期货日报-210219

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股指：早讯：央行主管媒体《金融时报》发表文章称,当前应重点关注政策利率指标,而非央行公开市场操作数量,否则可能对货币政策取向产生误解；2月18日24时起国内汽、柴油价格每吨分别提高275元和265元；全国人大代表建议全面放开东北地区生育政策限制；美国德州大范围停电现象缓解,但能源危机仍在持续；美国上周首次申请失业救济人数达四周高位,财长耶伦重申经济需要1.9万亿美元的纾困计划道指跌0.38%,纳指跌0.72%。

文字早评：周四沪指+0.55%，创指-2.74%，科创50-0.51%，上证50-0.35%，沪深300-0.68%，中证500+1.37%。

两市合计成交10852亿，较上一日+2099亿。

宏观消息面：1.美联储资产负债表项目中购债持续进行，2年期美债收益率依旧维持低位，美元流动性宽裕。

2.中国1月M1增速上行6.1%至14.7%，单月大幅上升，主因基数效应，但企业融资恢复以及经营现金流增加也做出了较大贡献。

M1增速大方向和股市走向一致。

3.央行11月16日超额续作2000亿MLF，11月末额外操作2000亿MLF，12月15日继续超额3500亿，11月-1月初流动性非常宽松。

1月中旬开始，逆回购整体净回笼，流动性转紧，隔夜Shibor利率向上突破3%。

4.1月26日上午央行领导马骏表示“货币政策有必要针对某些领域的泡沫进行适度转向”，引发了市场担忧。

但当日下午央行行长易纲又表态“不会过早推出支持政策”，缓解了市场担忧。

5.节后首日央行逆回购净回笼2600亿，隔夜Shibor利率上行，并且未超额投放MLF，流动性有边际收紧的倾向。

资金面和利率：沪深港通+50.73亿。

央行逆回购净投放-2600亿，1月LPR降息0个基点。

隔夜Shibor利率+41.6bp至2.341%，流动性边际转紧。

3年期企业债AA-级别利率+2bp至6.59%，信用利差-3bp。

交易逻辑：近期外资和公募基金不断流入A股，央行行长易纲表态会继续保持支持经济的政策，慢牛行情延续。

但近期上涨较快，央行净回笼流动性，涨速过快时易出现回调。

期指交易上，IC、IH多单持有。