渤海证券-非银金融行业周报：单向视频开户放开，投资者开户更便捷-210222

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市场表现上周，上证综指上涨1.12%，申万非银指数上涨4.03%，行业跑赢大盘2.91个百分点。

非银子板块中，证券板块上涨2.21%、保险板块上涨6.44%、多元金融板块上涨5.63%。

个股方面，剔除新股和次新股后非银板块涨多跌少，涨幅排名前三的为绿庭投资（+17.68%）、仁东控股（+14.89%）、新力金融（+14.31%）。

估值方面，截至2月18日申万证券（III）市净率（LF）为1.86倍。

行业要闻监管再发文：合作方出资不得低于30%，贷款总量控制，信托、消金公司同样适用；证监会：审计与评估机构存在执业人员违法买卖股票等人员管理问题；银保监会下发声誉风险管理办法，银行保险机构出现重大声誉风险将受罚。

重要公司公告中金公司（601995）：中国国际金融股份有限公司于近日收到中国证券监督管理委员会《关于同意中国国际金融股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》。

根据该批复，中国证监会同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过300亿元公司债券的注册申请；财通证券（601108）：财通证券股份有限公司于近日收到中国证券监督管理委员会《关于同意财通证券股份有限公司向专业投资者公开发行次级公司债券注册的批复》，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过80亿元次级公司债券的注册申请；华泰证券（601688）：公司发布A股限制性股票股权激励计划，公司拟向包括公司董事、高级管理人员及其他核心骨干人员824人授予不超过4,564.00万股A股限制性股票，不超过本激励计划公告日公司股本总额（9,076,650,000股）的0.503%。

公司选取现金分红比例、营业收入、扣除非经常性损益后的营业收入利润率、金融科技创新投入、综合风控指标作为公司业绩考核指标。

投资建议上周两个工作日，申万证券Ⅲ指数上涨2.21%，跑赢沪深300指数2.71个百分点。

日均股基成交额11488.09亿元，环比节前一周上涨26.41%，截至2月18日沪深两市两融余额16648.02亿元，相比节前最后一个交易日增加250.87亿元，行业景气度维持高位。

2月9日，中国结算发布了新修订的《证券账户非现场开户实施细则》，修订后的《实施细则》共7章31条，主要修订内容有：一是强化开户代理机构通过非现场方式办理证券账户业务的风控要求，细化非现场办理证券账户业务的流程，加强投资者身份识别；二是允许开户代理机构在加强合规管理和内部风控的前提下自主选择开户方式。

根据中国结算数据，在2020年全市场新开A股证券账户中，约99%的账户是通过非现场开户的方式开立，此次放开券商单向视频开户限制，并不是降低实名身份认证要求，而是利用人脸识别等金融科技辅助提高账户实名制管理的效率和水平，有助于进一步提升证券公司服务水平，使广大投资者开户更加便利。

券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A股市场上涨带动的β属性。

政策面上，监管层继续推进资本市场全面改革深化，未来政策利好将延续，拓宽券商业务空间；基本面上，政策红利下券商业绩继续保持高增长，盈利能力改善支撑估值中枢上移。

我们维持对行业的长期看好，龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。

建议关注优质龙头券商的投资价值，推荐中信证券（600030.SH）、华泰证券（601688.SH）。

风险提示：市场波动风险，政策推进进展不及预期。