长安期货-股指期货周报：政策引领&内外复苏共振，期指或高位震荡偏强-210222

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观点：2月以来，尤其是春节前，A股主要股指及股指期货均迎来一波大涨行情。

一方面是因为央行货币政策维持稳健基准灵活基点，贯彻货币政策不急转弯并引导市场关注“价变”而非“量变”，稳定市场预期。

另一方面，今年春节较晚，收假后距离两会召开仅有两周时间，市场提前定价和交易政策面偏暖预期。

此外，节前公布的我国1月PPI继续回暖，而市场也预期就地过节激发春节消费潜力，我国经济供需两端将迎来进一步复苏。

与此同时，全球主要经济体疫情得到控制，疫苗发挥效应，加上宽松货币环境以及经济刺激计划加持，外围经济复苏趋势基本确定；而中美关系也随着两国元首除夕的通话迎来改善预期。

本周来看，周末包括中央一号文件在内的政策面重磅消息频出，聚焦深化改革、扩大开放以及乡村振兴，为两会的召开营造了良好的政策面氛围。

因而，虽然节前市场已迎来一波大涨提前交易政策面偏暖预期，但两会前政策面偏暖预期仍有望使得市场风险偏好维持高位。

此外，海外主要经济体最新经济先行数据PMI超预期，在疫苗发挥效用的背景下复苏势头强劲，宏观氛围整体偏暖，在内外氛围偏暖共振下，内外资风险偏好或维持高位。

而在央行货币政策仍将以稳为主、不急转弯，同时兼顾精准灵活，引导市场关注价变而非量变的背景下，DR007或维持在相对低位，资金面或偏松。

此外，通过基差规律分析，本周三大期指收涨或小跌的概率较大。

综合来看，此前涨幅过大和估值过高的IF及IH或高位震荡，而IC有望震荡走强，操作上可以偏多短差或逢低做多为主，注意止盈止损、防范风险和保护利润。