长安期货-股指期货周报：紧平衡VS一季度“漂亮数据”，期指或弱势难改-210412

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观点：在政策和资金面延续紧平衡的大背景下，上周股指期货整体走势偏弱，尤其是估值相对较高的IF及IH表现更趋弱势，而IC由于具备估值端的比较优势表现相对较稳。

政策和资金面维持紧平衡反映在市场上就是两市成交金额持续维持在7000亿上下，投资者和资金入市意愿不高，市场风险偏好较低，赚钱效应不佳。

此外，美国将七家中国超级计算公司和机构加入禁止出口的实体清单，使得市场担忧中美关系前景，导致上周五IF及IH再度大幅杀跌。

本周来看，周末高层再度强调政策延续性和不急转弯，与此前基调一致，政策紧平衡基调仍将主导市场情绪，但其中或不乏区域性和结构性的政策亮点。

同时，尽管本周五将公布的我国一季度宏观经济数据或同比大增，但数据利好或已被市场提前消化，场内资金热度难升，市场或以热点题材炒作与顺周期结合的存量博弈的结构性行情为主；而美元和美债收益率仍处在上升通道，或造成外资回流压力，北向资金配置A股意愿或不高。

此外，央行在政策紧平衡背景下或将延续小额续作完全对冲到期的操作风格，MLF大概率也将等额续作，DR007或围绕中枢波动。

最后，通过基差规律分析，本周三大股指期货主力合约收涨或小跌的概率较大。

综合来看，本周三大股指期货或偏弱运行，操作上可以偏空短差或逢高沽空为主，注意止盈止损的同时关注风险因素。