平安证券-公募场内基金周报：短期内顺周期板块发力，谨防投资风险-210301

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平安观点:市场表现：上周A股市场下行。

上证指数周内下跌5.06%，收于3509.08，最高3717.27；深证综指周内下跌7.09%，收于2293.69，最高2476.69。

中证全指行业指数全部下跌。

公用行业跌幅最小，周内下跌0.54%；其次为电信行业，下跌2.81%；金融行业第三，下跌2.86%。

上周在万得617个概念板块指数中，有23.18%的概念指数收涨。

其中，连板概念涨幅最大，为15.19%。

场内基金动态：在所有的场内基金中，ETF场内总规模11770.07亿元，资金净流出136.56亿元；LOF场内总规模796.05亿元，资金净流出28.55亿元。

场内新发行动态：上周，新发行的场内基金有5只，其中有3只ETF；新成立的基金有6只，全部为ETF；新上市的基金有9只，全部为ETF。

本周有9只ETF将发行，共有8只ETF将上市。

热点回顾：科创板是科技创新领域的重要投资阵地，虽然有不少机构认为，科技长牛已经在路上，但首批科创50ETF联接基金的发行意外遇冷。

国内首只“金融科技ETF”――华宝中证金融科技主题ETF，2月26日结束募集，数字货币风头正劲。

投资建议：春节假期结束以来，前期机构抱团股连续下挫，周期板块景气度抬升，短期内，市场风格逐步偏向于金融、周期板块。

长期看，市场较长时间或处低利率环境，政策仍利好科技成长股。

固收方面，随着疫苗接种的持续推进，国内外疫情均显著好转，经济持续复苏，长端利率在没有更多利好刺激下难迎趋势性机会。

国内货币政策回归常态化，市场流动性充裕，短端利率风险整体低于长端。

对于场内基金，风险承受能力较高的投资者，长期可考虑受政策等支持的科技、新能源和制造行业基金，以及受疫情影响的医药和消费行业基金；短期可考虑顺周期板块基金。

追求稳定收益的低风险投资者，可适当配置具有避险功能的债券型和货币型基金。

风险提示：1）若宏观经济出现超预期下滑，信用风险或将集中暴露；2）国内货币政策回归常态化，市场流动性充裕，短端利率风险整体低于长端；3）在去杠杆、防风险的背景下，监管的广度和深度不断加强，市场流动性或将过度收紧。