国信证券-IT培训行业点评：从传智教育看IT培训行业的成长与壁垒-210301

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事项：传智教育于2021年1月12日上市，上市以来涨幅达到151.89%。

国信计算机观点：1）传智教育为中国IT培训行业领军企业。

公司从成立以来就一直致力于非学历、应用型计算机信息技术的教育培训，通过自主研发优质课程内容、教学系统和自有教研团队为学员提供涉及人工智能、Python、大数据、智能机器人软件开发、JAVAEE、前端与移动开发、软件测试、新媒体＋短视频直播运营、产品经理等全方位的IT培训。

目前，公司已经成长为IT教育培训的领军企业，在全国19个城市范围内建立了短训教学中心。

2）行业空间广阔，品牌塑造与内部培训体制为重点加强环节。

随着新兴技术在社会中不断应用，编程已经成为了高精尖应用的基础技能，国内市场对于IT技能的需求呈现快速增长态势，根据前瞻产业研究院的统计预测，我国2019年的IT培训行业市场规模为681亿元，同比增长31%。

从目前市场竞争情况来看，行业集中度较低，前五名的公司市占率合计约为5.2%（传智教育约占1.2%），未来随着各个培训机构品牌优势的建立以及学员人数的增长，市场集中度有望进一步提升。

我们认为类比英语培训机构的发展过程，在IT教育培训行业竞争中，品牌营销以及内部教师培训机制应该重点关注。

3）对标英语培训，青少年IT培训有望迎来快速发展期。

随着英语被纳入高考、中国加入WTO与国际全面接轨，英语培训迎来了黄金发展时期。

对标英语培训在国内的发展历程，目前编程正逐步被纳入考试范围（以浙江和江苏南京为代表的省市已经开始试点），且作为各种高精尖技术的基础技能正得到社会各界的广泛关注，我们认为青少年IT培训有望复制英语培训在国内的发展历程迎来快速发展阶段。

风险提示1、宏观经济波动等系统性风险；2、教育政策不确定风险；3、IT培训需求不及预期。