光大证券-春节后股票类和偏股混合类基金调仓情况测算：节后抱团股下跌，抱团基金已呈调仓迹象-210302

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2021年2月下旬以来，公募基金重仓个股出现价格大幅调整。

以2020年末公募基金重仓股中，基金持有的数量排名前10的股票为例，2021年2月18日至2021年2月26日期间，10只抱团股中有贵州茅台、五粮液等9只股票下跌幅度超过10%。

部分基金净值出现了回撤，但回撤程度小于其重仓股部分下跌幅度。

基金抱团现状如何？现在是否有松懈？公募基金调仓情况如何？针对这些问题，我们对截至2021年2月末，公募基金相比2020年末持持仓调整情况进行了测算。

1、抱团股下跌，基金是否已调仓？2020年基金抱团愈加趋紧，超1/3股票及偏股混合基金持有茅台。

2020年末1510只股票型基金和偏股混合型基金的前10大重仓股票中（以下简称：抱团股），有576只基金持有贵州茅台，473只基金持有五粮液，其他如宁德时代等股票也被众多基金重仓，公募基金持股呈现抱团形势。

节后抱团股走低，部分个股跌幅超10%。

2021年2月下旬以来，受10年期美国国债收益率上升和市场对国内货币政策收紧担忧的影响，A股大幅度回调。

以抱团股为例，贵州茅台、五粮液、宁德时代、立讯精密、美的集团、中国中免、隆基股份、迈瑞医疗、腾讯控股共9只股票在2021/2/18-2021/2/26期间跌幅超10%，超出同期间沪深300指数的8.1%跌幅。

虽然2020年末重仓抱团股的基金在春节后出现了一定程度的净值回调，但抱团基金的净值回调程度整体上较抱团股的下跌幅度小。

抱团是否松懈？基金是否已经进行调仓？。