华泰证券-通信行业： 科技布局“十四五”，加大5G网络建设-210307

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本周观点上周两会开幕，在科技领域强调注重创新驱动、自立自强、加快数字化发展、加大基础研究支持，并提及要加大5G网络和千兆光网建设，丰富应用场景。

行业策略方面，我们建议关注通信“龙头+成长”组合，以及竞争趋缓、ARPU提升、成本优化的运营商。

自下而上选股，重点推荐1）产业长期趋势向好，龙头地位突出的公司；2）估值具备较高安全边际，经营边际改善；以及3）成长性突出的个股。

个股方面重点推荐：中国移动、中国电信、中国联通、光环新网、数据港、万国数据、移远通信、亿联网络、中际旭创、紫光股份、中兴通讯、新易盛、梦网科技、和而泰、特发信息。

两会政府工作报告：加大5G网络和千兆光网建设，科技布局“十四五”3月5日，十三届全国人大四次会议开幕，国务院总理李克强作政府工作报告。

从科技角度来看，政府工作报告主要布局“十四五”，注重创新驱动、科技自立自强、加大基础研究支持等方面。

我们认为：一、创新和自主可控仍将是科技发展的重要方向；二、数字化发展将进一步加速政企数字化转型，以5G、数据中心、云计算、工业互联网为代表的数字化基础设施建设将进一步发展；三、内需仍是战略基石，驱动信息消费。

在通信领域，政府工作报告中提到，要加大5G网络和千兆光网建设工程，丰富应用场景；用改革办法推动降低企业生产经营成本，中小企业宽带和专线平均资费再降10%。

工信部解绑2.1GHz频段：电联5G共建共享再迎政策利好据C114通信网3月5日报道，为满足5G应用需求，保障我国2100MHz频段5G移动通信系统与其他无线电业务的兼容共存，工业和信息化部无线电管理局研究制定了《2100MHz频段5G移动通信系统基站射频技术要求（试行）》公告。

该公告的发布进一步为电信联通5G网络共建共享扫除了障碍。

这意味着中国电信和中国联通此前制定的“3.5G+2.1G”双频5G战略可以正大光明的实施，也意味着双方可以推进全球最宽的TDD(200M)和FDD(2x40M)频谱协同创新，最大程度发挥频谱效益，实现上行4~5倍体验提升、7~9dB深度覆盖提升。

工信部：着力推进5G网络建设、加快6G布局据C114通信网3月1日报道，工业和信息化部发言人在国务院新闻发布会上表示，去年，我国累计建设5G基站超过71.8万个，基本覆盖全国所有的地级以上城市，独立组网模式规模部署。

用户规模也快速攀升，5G终端连接数超过了2亿。

从发展的同期来看，5G服务满意度比4G要高，户均移动互联网接入流量较4G用户高出约50%，单价降到了每GB4.4元。

后续工信部将有序推进5G网络建设，加快6G布局，推动网络优化升级，确保网络安全，加快制造业数字化转型，促进融合发展，特别是实施工业互联网的创新发展、数字化转型路线，大力推动信息通信业高质量发展。

风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。