华泰证券-房地产行业周报（第九周）-210307

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周观点：小阳春行情提前启动，政府工作报告着重强调住房保障亿翰数据显示，2021年2月百强房企（公司可比口径）单月销售金额环比下降12.1%，同比增长194.8%，同比增速较2020年1月提高124.1个百分点；1-2月累计销售金额同比增长113.4%，增速较1月上升42.7个百分点。

2021年政府工作报告提出“十四五”要完善新型城镇化战略，2021年重点工作着重强调住房保障。

我们认为2021年行业销售利润率有望边际改善，“三道红线”、贷款集中度、土地供应两集中等长效机制的实施将重塑行业竞争格局，市场将从过去追求爆发转向具备持续健康发展能力的房企。

上周回顾上周沪深300指数下跌1.39%，房地产开发板块下跌2.14%，房地产服务板块下跌1.85%，其中物业管理子板块下跌4.14%。

重点公司及动态重点推荐：1）财务报表健康，未来有望受益于融资优势，并且在多元化领域拥有前瞻布局的龙头房企：万科A、金地集团等；2）目前杠杆较高但未来有望改善，且土地储备或者周转能力拥有优势的房企；3）顺应存量资产价值重估趋势的房企：招商积余等。

风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。