华泰证券-农林牧渔行业周报（第九周）-210307

《华泰证券-农林牧渔行业周报（第九周）-210307（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-农林牧渔行业周报（第九周）-210307（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周观点：“两会”再提种子问题，种植链有望迎来新机遇我们认为随着天气转暖及行业防疫意识的回升，部分地区非瘟疫情有望得到控制，同时猪肉消费进入相对淡季，我们认为生猪或将进入供需两弱的局面。

出栏成长性较高、成本控制较为优异、育种能力突出、负债及现金流情况较好的企业可能出现配置机会。

“两会”再提种子问题，种植链有望迎来新机遇，农作物高价下种业基本面改善的预期较为明确，建议关注隆平高科等。

生猪养殖产能扩充带来旺盛的饲料和疫苗需求，后周期的饲料和动保板块有望受益，建议关注海大集团、普莱柯、中牧股份、生物股份、瑞普生物等。

子行业观点1）生猪养殖：出栏加速，生猪养殖板块利润逐步释放；龙头公司加速扩张，驱动公司净利增长；2）动物疫苗：生猪产能持续恢复及国家强制疫苗补贴带动疫苗需求，相关标的估值有望修复。

重点公司及动态1）中牧股份：市场化改革不断推进，猪苗拉动收入高增长；2）生物股份：产品升级，新品助力高增长。

风险提示：猪价不及预期，生猪出栏量不及预期，原材料价格上涨，新冠疫情持续时间较长，非洲猪瘟疫情风险。