一德期货-股指期货投资策略周报-210307

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一周回顾上周全球股票市场的风险偏好较前一周出现回升，主要指数中多数收涨，VIX指数下跌，显示恐慌情绪有所回落。

A股方面，指数涨跌互现，走势较为纠结，一定程度上加大了单边操作的难度。

两市日均成交额由2月26日当周的10440亿元下滑至上周的9005亿元，成交额的收缩显示市场有从增量市场演变为存量市场的迹象，在此背景下指数很难呈现持续性、大幅度的上涨。

但结构性的特征依然非常明显，节后我们看好的中证500指数连续两周跑赢其他指数。

具体而言，周二在银保监会主席讲话和香港财政司司长发言称不排除进一步增加印花税的影响下，当天市场大幅下跌。

银保监会主席表示，房地产领域的核心问题还是泡沫比较大，欧美发达国家金融市场与实体经济严重背道而驰，因为今年整个市场利率回升估计贷款利率会有回升和调整。

周三晚间美债收益率上行，导致周四市场大幅下跌。

周四晚间美联储主席鲍威尔在讲话中未能向投资者保证央行将继续抑制债券收益率和通货膨胀预期，而投资者在经历了前一周债券市场的动荡之后，一直在急切的期待着从鲍威尔这里得到一些安抚甚至是政策干预的暗示，例如收益率曲线控制或者扭曲操作，但这一预期显然落空了。

加上OPEC+决定四月维持产量不变，使得原油大涨。

受此影响，周四晚间美债收益率再度突破1.5%关口、美元指数上行、美股下跌，周五早盘A股大幅低开。