湘财证券-机器人行业数据点评：服务机器人10月同比增速为负，行业加速下行-211118

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核心要点：服务机器人10月产量同比增速为负，虽然累计增速依然较高，但不改行业增速下行趋势据Wind数据，服务机器人行业2021年10月产量753,277台，同比增速-1.90%。

该增速是2021年来单月增速最低值，也是2021年首次单月增速为负。

2021年来，我国服务机器人行业增速震荡下行，4月份最高达10.10%，但5月份即快速下滑至49.20%，6月份再次反弹，但并没有超过4月份，增速为67.90%；7月份再次大幅回落至18.40%，8月份反弹至38.70%；而9份大幅下行至4.10%；10月同比增速更是出现负值。

就单月数据来看，服务机器人领域，增速波动剧烈，主要还是受下游需求不稳定的影响。

累计产量方面，前10个月我国服务机器人累计产量740.99万台,同比增速61.70%。

2021年累计增速自2月份的132.30%，基本呈现逐月下滑态势，虽然目前60%强的绝对增速依然属于较快的增长范畴，但9、10月份单月加速下行，10月份更是出现负值，导致市场对11、12月份销量增速预期偏悲观。

服务机器人行业属于较新范畴，行业还处于快速发展阶段服务机器人是机器人家族中的较年轻的成员，尚没有一个严格的定义，不同国家对服务机器人的认识也不同。

根据具体用途，可以分为专业领域服务机器人和个人/家庭服务机器人；服务机器人具体应用于：维护保养、修理、运输、清洗、保安、救援、监护等等领域。

目前，服务机器人较成熟的产品有：餐饮业使用的送餐机器人；家庭用的扫地机器人；运输领域的AGV；以及救援、保安、医院监护领域的部分产品，等等。

服务机器人研发以实用为导向，商品属性强服务机器人产品研发与技术创新多聚焦于实用功能提升，商品属性强，应用发展需要契合不同用户群体的场景需求。

例如，家庭使用的扫地机器人；餐厅的送餐机器人；宾馆的无人送货机器人；政府、银行机构大厅的公共服务机器人，等等。

此外，服务机器人近期能够快速发展，还在于计算机视觉算法、导航定位、智能语音，等等系列人工智能技术逐步从实验室研发步入实际产品的推动。

投资建议服务机器人的发展，受导航定位、运动控制、人工智能等核心技术的成熟度推动，近年步入快速发展通道。

但由于服务机器人具有ToC属性，直面终端客户，商品实用性强，受消费市场的影响更显著。

在我国转向国内、国际双循环，努力促进国内消费市场发展的背景下，服务机器人有望持续快速发展势头。

维持行业“增持”评级。

风险提示若全球新冠疫情不断反复，将影响国内消费市场的发展，限制服务机器人行业拓展空间。