平安证券-基金时评系列二：无惧市场波动、花式抗跌的债券型基金-210319

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核心摘要：2021年资本市场简要回顾：春节以来，各大股指均出现了不同程度的回调，尤其是创业板指一度回撤超20%，权益资产的赚钱效应大大地削弱。

与此同时，今年的债市表现也相当“佛系”，债券投资者大多预期在后疫情时代，经济复苏将使得国内货币政策回归常态化，资金面边际上有收紧的压力，同时受到通胀压力的影响，1年期和10年期国债在年内均震荡走高。

结合当前的市场环境，我们在下文中列举了4只债券型基金，通过运用不同策略来防范股债两市风险，彰显了较强的抗跌能力。

特色债基收益风险概览：创金合信恒利超短债、鹏华丰禄、万家鑫Z纯债和汇添富双利分别通过超短债策略、票息策略、利率债波段策略以及固收+策略，在基金经理任职期内以及各独立年度都获得了相对于同类来说更优的最大回撤表现，风险控制能力良好。

在此基础之上，这些产品也为投资者获取了不错的绝对回报以及相对排名。

创金合信恒利超短债：定位于货币增强的超短久期策略。

优选中高等级个券，适度优化静态收益。

参与转债打新，增厚收益。

鹏华丰禄：通过信用资质挖掘，获取超额收益。

适当参与波段机会。

万家鑫Z纯债：积极把握利率债的波段机会，择时能力突出。

信用债部分以高等级、短久期品种为主。

汇添富双利：绝对收益特征显著。

自上而下，股债轮动。

自下而上选股，保持行业均衡。

转债投资，增强收益。

风险提示：1)本报告测算结果是基于样本基金历史表现进行的客观分析，样本基金的底层数据可能存在错漏导致结果偏差。

2)基金过往投资业绩不代表未来表现。

3)本报告涉及的基金不构成投资建议。