广州期货-铁合金&动力煤周报-210319

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铁合金：锰硅周收盘价6910元/吨，下跌4.94%，硅铁周收盘价6962元/吨，下跌7.81%。

锰硅方面，澳矿本周价格暂稳，外盘对华锰矿报价近期均为上涨为主。

截止3月19日，港口锰矿库存为675.4万吨，环比下降2.33%，较上周有所减少。

内蒙能耗双控对锰硅影响较硅铁明显，然当前下游需求未释放，锰硅短期预计仍以势震荡为主，建议观望。

硅铁方面，硅铁本周止跌上扬，然跌幅较上周仍显著。

供应方面113家硅铁样本企业周度开工率为61.64%，周环比减少1.33%，硅铁周度日均产量为15915万吨，周环比减少0.90%，均有小幅下降且处于往年低位。

需求方面当前下游无补库需求，且近期唐山、邯郸等地钢产限产明显，在一定程度上影响硅铁的需求。

成本方面，宁夏兰炭小料价格720元/吨，周环比减少100元/吨，成本有所减少。

尽管前期有限电政策，然根据前期硅铁开工率及产量无明显减幅来看，当前影响较小，后续仍需关注内蒙能耗双控及限电政策相关消息。

硅铁需求未释放，短期内预计偏弱势运行。

动力煤：动力煤2105合约收671.8元/吨，上涨4.03%。

本周中盘面直接拉涨至涨停板，主要原因在于：1，供应有所减少。

产能方面，根据煤炭产业发展报告的，2020年底已经退出5500处煤炭，产能方面较前期有所减少，随着产业结构不断优化，产能增速将有所放缓。

产量方面，内蒙煤管票近段时间开始严格，对产量有一定影响。

随着保控政策的退出，煤炭总量减幅明显。

环保部突袭陕西检查也导致有供应减少预期。

进口煤方面当前通关仍较困难，无论从政治因素还是价差来看，都难以放开进口煤，使得动力煤供应有所减少。

2，下游需求预期好。

从宏观上来看，今年的经济发展势头好，用电需求是有保障的。

沿海八省电厂日耗增幅较2019年增幅明显，库存减库下降速度偏快，可用天数也在14天以下。

尽管当前处于用电淡季，电厂不急于补库，但从数据上看电厂补库蓄势待发。

3，成本方面。

临近大秦线开天窗检修，且近期天气恶劣影响发运，发运费用有小幅上涨。

短期盘面仍有小幅回调可能，然当前宏观形势较好，后期涨势可待。