华泰证券-教育行业周报（第十一周）-210321

《华泰证券-教育行业周报（第十一周）-210321（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-教育行业周报（第十一周）-210321（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周观点：K12教育改革政策频出，长期利于行业健康发展3月16日上海市教委公布中考录取改革实施办法，将自主招生比例从原来的40%降到约15%，同时名额分配大幅增加。

我们认为中考新政是K12教育改革政策的一部分，目的是促进K12教育资源均衡化。

我们认为中考新政不会对教培行业造成太大影响。

近期北京、上海、浙江出台K12教培机构整治新政，我们认为本轮教培机构整治短期内可能对行业产生一定冲击，但从长期来看，整治或将加速中小机构淘汰出局，龙头机构有望享受市占率提升的红利。

建议关注具备规模优势的K12线上、线下和OMO龙头。

子行业观点1）K12教育：监管力度加强，长期有助于行业健康发展，建议关注K12在线教培和OMO细分赛道龙头。

2）职业教育：资本关注和政策细化落地趋势明显，利好职业教育赛道。

建议关注掌握中职、高职优质资产的学历职业教育龙头公司和职业培训细分赛道龙头。

重点公司及动态凯文教育：董事长变动。

风险提示：教育政策不确定风险、行业竞争加剧风险、管理运营风险、教师及核心管理人才流失风险。