华泰证券-轻工制造行业周报（第十一周）-210321

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本周观点：家居品牌315促销力度强，家居内销需求稳步向好家居行业315促销活动火热，全屋定制等优惠套餐加速推广，折合每平米均价整体较同期有所下调，315大促活动是家居企业在一季度获客重要节点，建议关注后续订单落地情况。

2021年开年以来，商品房销售仍维持高景气度，累计新房交易面积、二手房交易面积、竣工面积均大幅向好，支撑国内家居市场消费需求，同时家居类零售额增速表现亮眼，看好全年家居消费需求稳健回升，建议关注经营稳健、抗风险能力强的龙头家居企业。

子行业观点1）地产交易回暖叠加家居消费需求回补，带动家居板块景气向上，海外需求延续向好，建议关注零售快速修复的家居龙头及出口型家居企业；2）造纸行业景气延续，白卡纸、文化纸价格坚挺，关注原料布局领先的龙头纸企投资机会；3）文化办公用品需求韧性凸显，阳光采购推进，重点推荐文具龙头企业。

重点公司及动态中顺洁柔：与宿迁市宿城区人民政府、运河宿迁港产业园管委会共同签订协议，拟新建40万吨高档生活用纸项目，项目总投资额约25.5亿元人民币。

风险提示：疫情发展不确定性，下游需求不及预期。