财通证券-景顺长城中证红利低波100ETF投资价值分析：顺周期下的Smart Beta投资-210319

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投资要点：顺周期下的SmartBeta投资后疫情时代，经济复苏加快，全球经济增长修复预期及复工复产的推进，最先反映在顺周期行业中。

传统的顺周期行业投资主要为行业被动投资以及主动投资，相比于传统投资，SmartBeta在保留编制透明，风格稳定，以及成本较低的基础上，能够获取更加稳定的风险调整后的收益。

中证红利低波100指数中证红利低波动100指数从沪深A股中选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，采用股息率/波动率加权，以反映A股市场股息率高且波动率低的股票整体表现。

红利低波指数是低波+红利的双因子组合策略，策略的安全边际和长期配置价值较高，风险调整后的收益较为稳定。

景顺长城中证红利低波100交易型开放式指数证券投资基金景顺长城中证红利低波动100ETF成立于2020年5月22日，主要采用完全复制法跟踪中证红利低波动100指数。

基金经理为张晓南先生风险提示：本报告是基于公开资料的统计，不构成任何投资建议。