渤海证券-食品饮料行业周报：不惧短期调整，看好优质赛道-210324

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投资要点：行业动态&公司新闻1-2月份中国规模以上啤酒企业累计产量增长达61%国家卫健委发布奶粉新国标青花郎战略定位升级郎酒上市仍在推进中上市公司重要公告金徽酒：发布2020年年度报告日辰股份：发布2021年股票期权激励计划（草案)安井食品：发布关于对外投资的公告行业重点数据跟踪乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅上涨。

截至2021年3月17日，主产区生鲜乳平均价为4.28元/公斤，环比持平，同比上涨13.50%。

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势，去年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。

截至今年3月19日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到108.47元/千克、27.94元/千克、42.70元/千克，分别同比变动-1.61%、-15.56%、-8.58%。

本周市场表现回顾近五个交易日沪深300指数下跌-3.38%，食品饮料板块下跌-0.64%，行业跑赢市场2.74个百分点，位列中信30个一级行业中游。

其中，酒类下跌0.40%，饮料下跌0.81%，食品下跌1.61%。

个股方面，金徽酒、金种子酒及古井贡酒涨幅居前，新乳业、ST加加及中炬高新跌幅居前。

投资建议本周，食品饮料板块微跌，其中白酒较为强势，部分前期超跌个股有所反弹。

我们自去年底反复强调，板块自去年初积累一定涨幅，整体估值处于历史高位，在经历一段时间的调整之后，我们认为目前估值仍然需要业绩的进一步消化。

在流动性预期收紧的前提下，我们希望板块能够以时间换空间，消化估值行稳致远。

但是行业仍属景气赛道，各子品类均保持一定成长性，白酒节后批价仍处上行通道，因此当前时点不必悲观。

随着糖酒会的召开以及业绩报告逐步披露，投资者或将对板块重拾信心。

投资策略方面，我们仍然认为可从以下三个维度入手：其一，自下而上寻找具有估值优势且经营改善的个股；其二，中期关注后疫情时期业绩同环比将持续改善的景气行业；其三，长期布局优质赛道，紧盯高成长性个股。

在细分子行业方面，仍然建议优选高端白酒及乳制品。

综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，推荐五粮液（000858）、洋河股份（002304）、伊利股份（600887）、绝味食品（603517）及双汇发展（000895）。

风险提示宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。