银河证券-A股策略周评：看好跨年行情，供需拉动未来增长-211121

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本周市场表现：本周各大指数表现不佳。

上证指数上涨0.6%，深证成指上涨0.32%，创业板指下跌0.33%。

自10月22日以来，A股日交易额已连续21日突破万亿，北向资金本周净流入111.84亿，市场情绪整体高涨。

中美领导人视频会晤顺利举行，提振投资者信心。

2021年11月16日，中美元首举行了视频会晤。

双方就事关中美关系发展的战略性、全局性、根本性问题以及共同关心的重要问题进行了充分、深入的沟通和交流。

双方达成了三个方面的共识：第一，坚持和平原则；第二，共同应对气候问题挑战；第三，短期加强新冠疫情防治领域的合作。

这次会晤的顺利举行对于中美双方新能源产业以及气候合作等方面具有正面影响，有助于提高A股市场中新能源、碳中和等板块的预期，对市场形成正面影响。

11月15日，北京证券交易所正式开市，标志我国资本市场服务中小企业创新发展能力再提升。

北交所的开市有利于新三板专精特新中小市值企业的上市融资，有望持续提振投资者信心。

政策支持供需驱动，化肥农药增长可期。

受到限电限产等政策影响，化肥农药产业链上游化工原料产量下降，造成了化肥农药产品价格持续走高。

在供需紧平衡之下，化肥农药行业具有较大盈利预期。

预计未来在双碳等政策的影响下，化肥农药行业会有较大增长预期，建议关注具有一体化、规模化以及低成本优势的领先企业。

把握猪周期拐点机遇，大消费板块反弹可期。

食品饮料领域行业内多家公司释放提价信号，市场预期产品提价将有效缓解企业的成本压力，改善盈利水平，进而提升业绩。

四季度消费旺季到来的背景下，建议关注具有成本优势、品牌效应强的龙头企业。

猪周期方面，猪肉价格本次的反弹受到了四季度传统消费旺季的带动以及寒潮风雪带来运输成本的上涨。

目前猪价仍处于底部区域，适合提前布局，我们认为部分公司已经具备长期配置价值。

建议关注行业具有品牌竞争力的龙头企业。

建议配置：投资者情绪依旧高昂，跨年行情仍有望提前启动，结构性行情将围绕科创和消费交替拉升。

科技在经历7月以来的调整后，在政策和制度不断完善多层次资本市场支持科创的背景下，市场主线有望回归具备高景气度、高增长的科技和高端制造领域。

建议关注：1）持续看好军工、半导体新能源产业链等具有创新潜力的高景气科技制造领域；2）看好业绩稳定性好，具有周期性与季节性优势，反弹可期的消费板块，例如农林牧渔、医药以及食品饮料；3）看好增长较快、具有营收增长预期潜力的化肥农药领域。

风险提示：1）疫情再度反复的风险；2）政策调整风险；3）消费需求不及预期的风险。