广州期货-一周集萃~动力煤：鄂尔多斯日产再创新高，关注后期日耗变化-211122

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周评：本周震荡偏强运行，2201合约上周收852.4元/吨，周跌幅达1.34%。

16日，中共中央政治局常委、国务院副总理韩正16日在北京出席今冬明春保暖保供工作电视电话会议并讲话。

韩正强调，要继续增加电煤和天然气供给，推动具备增产潜力的企业释放产能，加强电煤和天然气合同签约履约情况监管，依法查处哄抬煤炭价格行为。

要高度关注国际能源市场变化，加强能源进出口和储备管理，更好引导和稳定市场预期。

同日，发改委发文表明煤炭天然气供应能力稳步上行，今冬明春能源保供奠定良好基础。

20日，媒体报道保供稳价在行动。

当前政策影响减弱，可见保供稳健已取得较好效果。

供应及现货方面，鄂尔多斯地区产量稳步增加，截止11月20日，鄂尔多斯日产量为280.12万吨/天，再次突破往期高值，后续或仍维持增长趋势。

从周度产量环比情况看，总产量环比增加3.16%，本次增幅主要源于内蒙地区，内蒙古周度产量环比增加10.33%，增幅显著。

进口煤方面，随着国内市场止跌，港口库存的不断累库，进口煤价随之不断下调，随着国内产量的不断增加，后期存有降价可能。

库存及运输方面，生产企业库存在增产有序进行中持续增加，截止11月15日，生产企业库存量为1432.4万吨，周环比增加0.8%。

港口库存方面，近期调入量仍高于调出量，九港港口库存本周维系累库趋势。

沿海八省及内陆十七省电厂库存方面，两者库存近期均持续增加且累库速度较为块。

当前各环节库存量在保供下呈直线累库，后续或仍将保持累库趋势。

运输方面，大秦线检修结束后运量增加明显，如无雪天及疫情影响，公路运输当前较为顺畅。

需求方面，当前发电方式仍以火电为主，清洁能源发电量较少，火电对煤炭存有刚性需求。

在冷冬预期下，后期日耗或仍呈同比增长趋势，需求保持坚挺。

观点及推荐区间：冷冬预期下，电厂日耗值或高于往年同期，然当前供应增量显著，如供应仍保持稳步增加，日耗无超预期增幅，煤价或呈震荡偏弱运行。

预计下周2201合约震荡区间位于800-910元/吨之间。

风险：大雪天导致运输难；进口煤管制放开；产地爆发疫情等。