广州期货-一周集萃~贵金属：关注通胀表现，贵金属价格短期内或高位震荡-211119

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摘要：截止11月19日（周五）收盘，COMEX黄金期货主力周跌1.16%，报1846.80美元/盎司，COMEX白银期货主力周跌2.82%，报24.63美元/盎司；内盘沪金期货主力周跌0.34%，报382.74元/克，沪银期货主力周跌1.85%，报5087元/千克。

美元兑人民币汇率小幅上行，人民币贬值，内盘贵金属整体跑赢外盘。

上周金价受多项通胀数据强势表现影响大幅上行。

本周金价整体呈现宽幅震荡。

随着疫情见顶回落，美国逐步放开出行限制以及前期积累的收入和储蓄，居民消费意愿有所增强。

受美国零售数据好于预期所影响，金价周内冲高回落。

尾盘因1.75万亿美元经济法案获众议院投票通过、多位美联储官员鹰派发表鹰派讲话等因素影响，金价震荡下行。

由于白银商品属性显著，价格波动较大，周内银价回调幅度大于金价。

国际货币基金组织表示，持续高企的通胀或令美联储更早采取措施应对，而这有可能将给全球经济带来系统性风险。

副主席克拉里达、理事沃勒等多位美联储官员讲话表示，受持续高企的通胀所影响，美联储或将被迫加快Taper节奏，并且更早进行加息。

美国众议院通过了拜登1.75万亿美元的社会支出法案，此后该法案将递交参议院审议投票，随后交由总统拜登进行签署。

从资金面来看，贵金属市场配置型资金持仓分化，黄金ETF持仓小幅增加，整体维持相对谨慎。

短期资金投机情绪继续升温，本周外盘贵金属期货管理基金净多头头寸均大幅增加。

下周市场将重点关注美国PCE通胀指数、季度GDP数据修正值等多项经济数据表现。

另外，美联储下任主席人选或将在下周公布，市场预计鲍威尔连任或美联储理事布雷纳德获任命的概率较高。

由于二人均属鸽派，市场预计美联储主席换届后仍较不愿收紧货币政策。

周内美十债收益率隐含的通胀预期仍处于2.65%的年内高位，实际利率仍偏弱运行。

在Taper节奏实质性加快以及美联储加息指引进一步明确之前，金价短期内或维持高位震荡。

操作建议：前期低位入场多单可继续持有。