广州期货-一周集萃~碳排放：国内碳市场景气向上，欧盟EUA价格屡创新高-211121

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摘要：全国碳市场成交量连续第六周环比增长。

本周全国碳市场成交量继续放大，周二、周四、周五的单日成交量均突破100万吨，其余两日的成交量也在30万吨以上，最终本周挂牌协议和大宗协议共计成交CEA配额518.26万吨，较上周增长89.15%，为9月底配额核定以来连续六周录得环比增长。

地方试点市场本周实现配额成交135.89万吨，较上周增加222.94%，成交均价亦大涨32.24%至31.31元/吨，主要系结构性因素所致。

预计在年底履约临近和严查MRV造假的压力下，未来一个月全国碳市场CEA成交景气度和价格将继续向上。

欧盟EUA碳价自COP26召开以来累计涨超21%。

成交量方面，欧洲能源交易所(EEX)的欧盟碳排放配额(EUA)期货本周成交量为2.17亿吨，环比增长15.06%，现货成交量38.7万吨，环比增长138.89%。

碳价方面，上周末COP26在“加时赛”后传来巴黎协定6.4协议细则达成的重大利好消息，叠加近期欧洲地缘政治紧张导致的天然气供应危机，本周碳价继续维持向上态势，至周五收盘时结算价距70欧元/吨仅一步之遥。

自COP26于本月初在英国格拉斯哥召开以来，EUA碳价一路上行，连破多个阻力关口，14个交易日内从56.96欧元/吨涨至69.34欧元/吨，累计涨幅超21.73%。

对于EUA价格的未来走势，我们认为后续需要持续关注欧洲地缘政治格局的演化和冷冬预期逻辑的兑现或证伪。

此外《巴黎协定》细则谈判虽已在COP26峰会上达成一致，然仍需警惕部分缔约方出于国内压力或政治博弈，在实际执行过程中“打折”或“失诺”。