广州期货-期市博览~聚烯烃-210401

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截止4月1日收盘，LL2105收于8625元/吨,环比上月上涨1.47%；PP2105收于8908元/吨，环比上月上涨1.7%。

供应端：外盘方面，4月美国、中东检修回归，5月印度检修高峰。

PP均聚料在欧洲及南美出口窗口打开，拉丝排产相对中位，拉丝出口支撑盘面，相对于新增产能供应，4月进口持续减少，出口扩张及检修高峰，4月国内供应减少。

目前多数行业下游面临的共性问题为新订单偏少，订单差基本都处于连续下降趋势。

节后石化库存去库缓慢，社会库存PE及LLDPE库存高位、社会库存PP小幅去库，表现相对强于PE，社库高位也体现了下游接货速度明显放缓。

后市来看：05合约偏强看待，进口缩量+出口增量，品牌交割政策，（3月美国恢复缓慢，中东集中检修，4月美国中东检修回归，5月印度进入集中检修：PP9万吨左右、PE11.48万吨），外盘复苏需求拉动聚烯烃外盘价格目前高企；09合约供需有压力，另外05合约上涨的重要驱动-德州炼厂停工在09合约上影响较小，目前估值状态下，偏空看待。