国信证券-农林牧渔行业2021Q1动保批签发数据跟踪：非瘟抬头影响批签发数据，规模养殖加速利好动保龙头-210406

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事项：国家兽药基础数据库更新2021Q1批签发数据，从科前生物、生物股份、普莱柯、中牧股份这四家头部公司批签发数量总和来看，2021Q1实现同比增长3.5%，环比下降4.5%。

其中，科前生物表现较为优秀，数据表现超市场预期。

国信农业观点：1）个别动保公司2021Q1批签发量同比增速出现下滑，说明行业受非瘟疫情反复的影响较大；此外，批签发数据也在侧面验证生猪产能的正常迭代在冬季受疫情干扰较大。

2）非瘟依然是生猪养殖行业的主要矛盾，在缺乏有效非瘟疫苗的情形下，非瘟会奖励管理能力强的养殖群体，头部养殖企业市占率快速提升；我们认为，生猪养殖从完全分散到快速集中的过程中，主打高端疫苗产品及研发实力雄厚的动保公司将脱颖而出，从2021Q1批签发数据来看，科前生物的数据表现进一步证实了我们的判断，建议重点关注。

其次，建议关注生物股份、普莱柯。