银河证券-A股策略报告：北交所上市公司现状一览及优选个股解析-211122

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2021年11月15日，北交所正式开市。

北交所首批上市公司共有81家，10家为新股上市，剩余71家公司在开市时整体由新三板精选层平移到北交所。

从个股首日表现来看，北交所各上市公司表现分化较大，10只新股集体大涨，N同心涨幅达493%领涨，4只新股上涨超200%，10只新股均上涨100%以上；但71只精选层平移股除9只股上涨外，其余个股普跌。

北交所开市表现回顾：截至11月19日，本周北交所整体81个上市公司共有11只个股上涨，10只新股涨幅排名靠前，7只周涨幅超50%，其中同心传动上涨306%居首。

交投活跃度来看，上周北交所日均总成交金额42.3亿元，日均换手率约4.2%，显著高于此前新三板换手率水平。

此前新三板交投活跃度不高，流动性不足，整体压制新三板公司的估值水平，目前北交所投资者以机构投资者和成熟投资者为主，同时北交所准入门槛降低也将吸引更多资金入市，增量投资者的参与有望使市场流动性得到持续改善，北交所优质上市公司估值也将有望得到系统性抬升。

北交所定位服务创新型中小企业，将成为专精特新中小企业发展的主阵地。

从行业分布来看，北交所首批上市企业主要集中在工业、信息技术、医疗保健、材料等具有高成长性朝阳产业的细分赛道中。

市值来看，北交所首批上市公司市值中位数为16.6亿元，体现北交所服务中小企业的定位。

从上市公司盈利能力来看，北交所上市公司普遍复合营收增速较好，持续盈利能力强。

总体来看，与其他上市板相比相比，北交所上市企业更小、更创新，相关企业未来成长性和持续盈利能力更强，北交所的创立是资本市场支持专精特新中小企业的重要体现，有望引导市场资金对小而美的上市公司进行配置。

个股精选：根据我们的预测，筛选2021、2022两年预测营收增速及盈利增速均在20%以上公司，同时结合EPS及近三年盈利复合增速等，盈利能力较强且未来两年成长性较好的公司有长虹能源、创远仪器、晶赛科技、智新电子、贝特瑞、观典防务、云创数据、连城数控等，主要集中在信息技术、工业及材料等朝阳行业，在这些公司中，估值较低的有智新电子、云创数据、长虹能源、赛晶科技等。

配置建议：建议从以下主线布局北交所投资机会：（1）政策支持的专精特新中小企业。

北交所是专精特新小巨人发展的主阵地，关注细分赛道龙头优质公司；（2）关注长周期战略下的高景气度赛道，如双碳赛道、半导体、高端制造等，关注其上下游产业链的相关标的；风险提示：政策不及预期的风险；。