国信证券-汽车行业周报：新车齐聚车展，华为引领智能化-210426

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行业动态：华为举行HI发布会，智能化成为车展新车关键卖点本周智能化行情受华为HI新品及上海车展新车两大事件驱动。

一方面，华为于4月18日举行HI新品发布会，发布Harmony智能座舱、智能驾驶计算平台MDC810、4D成像雷达、“华为八爪鱼”自动驾驶平台和智能热管理系统TMS五大新产品。

另一方面，本周2021上海车展开幕，以拥抱变化为主（新车约88款，新能源车型约34款）。

北汽极狐阿尔法S、吉利极氪、小鹏P5、上汽智己汽车及蔚来ET7等自主品牌引人注目，以智能座舱和自动驾驶为代表的智能化场景应用成为汽车行业普遍的开发逻辑，已经成为新车的关键卖。

重申关注整车端“能源-运动-交互”核心三要素，特斯拉、华为、宁德等成当前汽车技术升级和投资关注重点。

行情复盘：本周CS汽车上涨1.96%，逐渐走强本周CS汽车增长1.96%，其中CS乘用车增长2.51%，CS商用车增长0.15%，CS汽车零部件增长2.31%，CS汽车销售与服务下降1.66%，CS摩托车及其他上涨3.32%，新能源车指数上涨7.46%，智能汽车指数上涨1.06%，同期沪深300指数和上证综合指数分别上涨3.41%和上涨1.39%。

总结来看，汽车板块弱于大盘，但年后下跌趋势趋缓，逐渐走强；智能汽车指数略输于沪深300指数0.33pct。

数据追踪：3月汽车产销恢复至疫情前（19年），原材料价格上扬3月汽车产销保持高增长，根据中汽协数据，2021年3月国内汽车产销分别为246.2/252.6万辆，同比分别增长72%/75%，相较于2019年同期分别增长-3.8%/+0.2%。

其中乘用车/商用车/新能源汽车销量分别为187.4/65.1/22.6万辆，较2019年同期分别增长-7.2%/30.0%/79.9%，3月新能源汽车渗透率升至9%。

2021年1-3月，汽车累计产销分别为635.2/648.4万辆，同比分别增长81.7%/75.6%，与2019年同期相比增长0.3%/1.8%。

3月受去年同期疫情导致产销基数较低影响，产销同比依然呈现大幅增长态势。

4月第二周批发/零售同比增长，4月第二周（4月12-18日）乘用车市场日均零售销量为4.2万辆，较2019年同期增长12%，表现亮眼，较2020年同期增长15.7%。

3月汽车原材料价格上扬，橡胶、钢铁、玻璃、铝锭价格环比同比均上涨，锌锭同比上涨。

风险提示：海外疫情、芯片断供等带来供应链风险。

投资建议：板块复苏、电动智能、进口替代、产品升级重点推荐大空间成长赛道星宇股份、福耀玻璃、玲珑轮胎、科博达、三花智控，以及低估值细分优质龙头中国汽研、骆驼股份、宇通客车。