国信证券-传媒行业双周报202104期：元宇宙概念崛起，研发商争夺加剧-210429

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本期热点近期，元宇宙（Metaverse）概念流行。

UGC沙盒游戏平台Roblox登陆纽交所，上市首日市值即破400亿美元，相较去年约40亿美元的估值，Roblox在一年内市值飙升10倍。

元宇宙是互联网的接替者，它基于虚拟现实技术，充满着对现实世界的隐喻，也为泛滥的数字化娱乐、社交联系和企业发展业务提供机会。

AR/VR、区块链等都是元宇宙的基础设施，有望迎来新的发展。

数据回顾2021年第一季度中国移动游戏市场实际销售收入588亿元，同比增长6.2%。

其中3月，中国移动游戏市场实际销售收入187亿元，环比下降12%。

游戏厂商积极举办元旦、春节相关活动，密集发布新产品，游戏供给丰富，市场活跃。

去年的新品《原神》《天涯明月刀》《万国觉醒》等一直保持着较高的流水，新游《天谕》《荣耀大天使》等为市场注入新的活力，带来增量。

行业动态头条、腾讯加速争夺优质研发商。

腾讯投资《贪婪洞窟》开发商阿哇龙科技（代表作《贪婪洞窟》）；字节跳动全资收购有爱互娱（代表作《放置少女》）。

头条和腾讯加速争夺优质研发商，重新为CP定价，其他优质第三方游戏厂商资本市场价值或进一步提升。

风险提示流量价格攀升风险，政策监管风险，商誉减值风险。

投资建议买量透明化、简单化，传统优质研发商加大买量投入，效果拔群。

随着移动游戏行业进入下半场，游戏研发商价值逐步显现。

游戏行业在经历调整之后，估值处于低位且具备较好的成长性，推荐三七互娱、吉比特、掌趣科技、中手游、祖龙娱乐、创梦天地等标的。