五矿经易期货-股指期货周报-210506

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上周累计涨跌幅：上证指数-0.79%，创业板指+3.24%，沪深300-0.23%，上证50-0.93%，中证500+0.36%。

两市日均成交额8300亿，前一周为7155亿。

业盈利和宏观经济：4月BCI指数57.47，数值较3月明显回落。

4月PMI回落至51.1，虽在荣枯线以上但复苏势头明显减弱；3月消费和投资数据因基数效应偏高，但两年复合数据略不及预期；3月CPI保持低位，PPI明显上行，通胀预期抬头，但猪肉趋势性下降会使CPI上行趋缓。

3月M1下降0.3%至7.1%，M1增速方向和股市方向几乎一致。

年报和一季报数据已披露完，营收增速两年复合较四季度继续增长，利润增速两年复合较四季度小幅回落，2021年经营现金流略好于2019年一季度。

利率：中债十年期国债利率-0.69BP至3.1617%，隔夜Shibor利率+34.3BP至2.285%，流动性边际转紧，由中性转为中性略紧。

3年期企业债（AA-级）与10年期国债的信用利差+6BP至3.23%。

流动性和风险偏好：①上周沪深港通净买入+122亿；②上周及本周A股休市期间，美股指数标普500指数-0.37%，恒生指数-1.79%，AH溢价+2.72%至135.84%；③上周重要股东二级市场净减持61亿，边际增加但处于较低水平；④本周有317亿市值限售股解禁，处于较低水平；⑤证监会新发11家IPO，较上周-2个，但考虑到五一期间仅2个交易日，本次减少无指向性；⑥上周融资余额-4亿；⑦上周偏股型基金新成立份额344亿，较前周增长，处于中等水平。

总的来说，外资流入（+），减持增加但仍不多（平），融资额回补（平），IPO数量减少但受假期影响（平），解禁市值较少（平），基金发行增加（+），资金面中性偏多。

估值：市盈率（TTM）：上证指数13.92，创业板指58.61，沪深300为13.97，上证50为11.87，中证500为24.48。

市净率（LF）：上证指数1.46，创业板指7.88，沪深300为1.62，上证50为1.39，中证500为2.05。