克而瑞证券-房地产行业2021年4月主流房企销售跟踪：首4月百强销售增速收窄，绝对规模维持高位-210506

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投资要点前4月百强房企累计销售额增速继续收窄。

前2月受去年疫情低基数影响，销售增速大幅走阔，3月起在去年复工复产、销售回暖的基础上，销售增速回落，4月销售额增速继续收窄，录得42912亿元，同比+68%，比上月下滑24pct；整体来看，1-4月top10、top30、top50、top100销售金额增速分别+43%、+60%、+63%、+68%,分段来看，1-4月top10、top11-30、top31-50、top51-100销售金额增速分别+43%、+88%、+79%、+97%，其中top51-100增速较高。

4月单月top51~100房企领跑。

4月单月百强房企全口径销售额12043亿元，同比+33%，比上月走窄40pct，top10、top30、top50、top100销售增速分别+28%、+32%、+31%、+33%,top10、top11-30、top31-50、top51-100销售增速分别+28%、+37%、+29%、+43%，top51-100房企单月销售增速最快。

房企间销售增速分化。

前3月百强房企销售增速普涨态势不再，企业横向对比单月销售分化。

从50强数据来看，销售增速前三的为中国铁建、建发地产、中交地产，单月同比分别为+227%、+136%、+120%，增速后三为新力地产、卓越集团、荣盛发展，单月同比分别为-19%、-18%、-17%，企业间销售出现分化。

投资建议：疫情冲击及政策调控下，行业加速洗牌，优质公司优势在逆境中得到凸显，我们认为财务稳健自律，业务布局良好的优质房企优势将进一步扩大，持续推荐配置组合：【金地集团】、【龙湖集团】、【万科A】、【旭辉控股集团】（财务健康叠加基本面良好，全年销售不悲观），以及布局合理，稳步扩张的中等规模房企【弘阳地产】、【中骏集团控股】、【美的置业】，同时推荐大湾区旧改资源充沛标的：【龙光集团】、【中国奥园】。

风险提示：新冠疫情扩散超预期；政策调控超预期；行业融资进一步收紧。